市场行情

橡胶期货小幅上涨，在14400附近震荡。天然乳胶现货价格变化不大：

泰华THR桶装11300元/吨，黄春发桶装11400元/吨；泰华THR散装（太空包）9900元/吨，黄春发散装（太空包）10000元/吨。

后市观察

一、2023年1-7月马来西亚天然橡胶进口量52万

2023年7月马来西亚天然橡胶进口量为55,582吨，同比降14.4%，环比增22.4%。2023年7月马来西亚国内天然橡胶消费总量同比降23.2%至27,101吨，环比增7.6%。

今年1-7月，马来西亚天然橡胶的进口量52万吨多，国内消费量18.77万吨，同比去年的73.6万和27.7万，明显大幅下降。

因为马来西亚是全球主要的乳胶丝和乳胶手套生产商和出口商，所以他们进口乳胶主要是天然乳胶。其中，乳胶手套行业依然是马来西亚k8凯发消费的主力军，消费占比67.1%，轮胎和胶管消费占比11.9%，橡胶线占比7.6%，其他行业占比13.4%。

二、2023年1-7月，中国天然乳胶进口量

2023年7月份中国天然乳胶进口量为3.32万吨，环比上涨23.63%，同比下跌49.50%。2023年1-7月份中国天然乳胶累计进口总量24.95万吨，同比减少22.23%。

从数据来看，作为全球天然乳胶主要消费国中国和马来西亚的进口量加起来为77万吨。这跟去年的数据相比大幅下降，去年1-7月，中国进口量为32.08万吨，马来西亚为73.6万吨。也就说，今年1-7月，马来西亚和中国加起来的进口量都不如去年马来西亚的进口量。从这个进口量就能看出今年的市场行情。而今年前7个月，泰国天然乳胶出口45.9万吨，同比降32%，越南天然乳胶出口9.4万吨，同比降24%，二者加起来是55.3万吨。

三、当前市场趋于饱和

数据层面反映出下游天然乳胶制品企业的需求疲软，市场饱和度较大。天然乳胶行业其实和社会零售品密切相关，包括发泡、手套、胶鞋、安全套、乳胶丝和气球等行业，涉及乳胶制品行业消费权重一半以上。

乳胶手套占据36%的市场，而乳胶手套这块因为特殊情况前两年产能大幅扩张，不过随着特殊情况结束，手套厂的需求下滑严重，逐步恢复到常态化需求，对于高价格原料抵触情绪明显。而乳胶发泡厂，乳胶床垫、乳胶枕这些的终端消费情况跟家电等耐用消费品近似。

所以来说，市场当前饱和度较大，价格上升空间依赖于炒作，需求端层面很难有较大的突破，价格继续上涨压力很大。跟我们之前预计一样，国庆节前后，价格存在一定的调整。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。