市场行情

橡胶期货在持续无行情将近半个月后，3月底终于有了一个小幅的反弹，连续两日的反弹使得橡胶期货RU涨至13700附近。天然乳胶现货价格在3月中旬见顶之后，已经没有大幅上涨的可能性，目前有小幅回落，但依旧维持在高位。刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装13200元/吨，黄春发桶装13300元/吨；泰华THR散装（太空包）12500元/吨，黄春发散装（太空包）12700元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

对于这波橡胶期货的反弹，我们认为谨慎对待，多数人士表示这只是换月，主力的移仓，套利盘的离场使得盘面空头压力有所减缓带来的短暂的反弹行情。换月结束后，多半继续看空。目前下游需求备受打击，本来三月份、四月份是开工的旺季，但国内疫情反弹打压了当前工厂开工，开工率不足，下游需求有限，橡胶期货很难逆市大涨，因此，橡胶期货反弹有限。

以目前形势而言，沪胶05合约存在一定的反弹，但临近交割月意义不大，最终会贴近现货，即仍有下跌的风险。我们以未来的主力09合约，短期而言，有一定概率会创近几日新高，中线而言，会反弹至14000以上的，不过这个有待观察。

总之，橡胶期货短期内有上升的可能性，而天然乳胶现货市场因为疫情变得十分焦灼。据贸易商反馈，现在发货非常难，送货困难使得贸易商维护客户的成本非常高，甚至丢失客户的现象都有。

国内部分地区物流运输受限，港上货物有滞港风险，叠加下游需求不佳，采购积极性有限，现货市场整体交投气氛一般。天然乳胶外盘市场交投改善有限，成交偏弱导致外盘美金价格上涨承压。

我们预计短期内天然乳胶现货市场价格波动不会很大，供需两弱格局下，更多就是稳定，不会大幅上涨，也不会过快下跌。价格大波动估计要到5月份全球开割之后，供需基本面变化带来波动。

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