本周行情综述

1、本周k8凯发期货小幅上涨。（k8凯发RU2205合约：14820元/吨，相比上周下上涨约300点）。

k8凯发期货上涨主要是国内停割行情到来，加上国际油价走高，周内大宗商品多个交易日多数收涨带动市场乐观气氛，船运费持续高涨，国内库存维持较快去库支撑胶价反弹。

2、本周现货市场价格波动不大，交易气氛冷淡。

截止到2021年12月31日（周五），泰华THR桶装11500元/吨，黄春发桶装11600元/吨；泰华THR散装（太空包）10300元/吨，黄春发散装（太空包）10400元/吨。越南进口乳胶9800元/吨，国产乳胶9750元/吨。

期货小幅上涨对现货价格拉动不大，主要在于国内春节将至，订单不多，没什么需求，压制胶水价格上涨。但随着国内停割，国产乳胶的价格甚至高于越南进口乳胶价格，跟泰国进口乳胶价格也相差不大。

本周消息面

1、ANRPC报告说供应短缺及中国需求将短期内推高胶价

据ANRPC近日发布的《橡胶市场情报报告》预计，由于春节前需求，中国在2022年1月前的橡胶进口量将会增加。由于主要生产国橡胶树每年都要越冬，出现季节性供应短缺，同时中国制造企业预计在农历春节为期一周的假期前囤积天然橡胶库存。

2、印度k8凯发产能将在未来几年持续下降，2030年消费缺口达51%！

据外媒报道，由于生产率极低的老旧种植园的占比不断上升，印度天然橡胶生产的潜力在未来几年将会下降。假设目前新植和再植的趋势保持不变，目前约为98万吨/年，将在2030年下降到88.9万吨，在2040年仅为34.9万吨。

后市展望

一、供应层面

天然橡胶主产区降雨周环比明显缩减，大部分区域处于中偏低水平，对割胶作业影响较小。马来西亚和印尼降雨略有增加，少数区域处于高位状态；泰国降雨维持低位，对原料产出影响较小。

泰国南部产区进入旺产期阶段，产区降雨偏少对割胶工作影响较小，港口货物堆积情况有所缓解，但船期推迟并无明显好转，市场业者观望情绪为主，高价成交难度较大。

越南天然橡胶主产区零星降雨，利于海南天然胶乳原料胶水价格波动橡胶树生长，零星降雨对割胶工作的影响甚微，原料产出增加。橡胶加工厂存在加工利润，暂未出现争抢原料的情况。中国市场接货意愿不高，主要考虑到春节假期船期安排问题，而越南方面尚未开始销售2月船货。

二、需求层面

虽然今年行情不好，订单少，但工厂依然会少量备货，春节前少量备货使得本周国内天然胶乳现货市场成交气氛较上周好转。期货反弹，但现货市场价格跟涨乏力，且部分港口存在即将滞港的低价现货，下游制品企业适当采购，现货走货量增加。

发泡行业：温州一带发泡工厂适当采购现货，开工率维持在5成附近，2021年放假时间提前，多数工厂以生产储备成品库存为主。扬州一带片材工厂暂未集中采购，受今年限电、疫情等特殊事件影响，据悉少部分工厂因经营不善而倒闭，预计2022年发泡行业浓乳使用量存在一定下滑预期。

合成胶乳市场呈现下行走势，零星厂家报盘下行，场内利好因素难寻，实单小幅让利成交为主。劳保及一次性丁腈胶乳市场窄幅下探，下游手套维持刚需采购，成本及需求面均无提振因素，市场交投气氛冷清。

总的来说，春节将至，国内市场下游工厂整体需求表现仍未有明显改善，受新冠疫情冲击，以及海外订单减少等因素的影响下，下游整体开工生产仍不尽如人意。2022年1月份下游开工有进一步降低可能，为此需求端表现整体偏弱。

根据我们的研判，接下来一段时间的行情做一下预计：1月上半月部分工厂有少量备货需求，价格可能上涨。下半月也就是2022年1月15日之后，工厂多数放假，也无需求，预计价格“躺平”，甚至下跌。春节后，工厂陆续开工，需求上涨，价格又开始上涨。

免责声明：以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。