市场行情

橡胶期货跌破一万五整数关口后，目前在14900附近震荡。随着期货下跌，国内天然乳胶价格降价明显：

泰华THR桶装13700元/吨，黄春发桶装14000元/吨；泰华THR散装（太空包）11900元/吨，黄春发散装（太空包）12000元/吨。

后市观察

泰国目前还未开割，但胶水原料价格却在持续回落中，报价73.5泰铢/公斤，已经回落到3月8日时候的价格。胶水原料价格跌至3月上旬水平。我们再来对比一下3月上旬的现货价格。

越南进口乳胶和国产乳胶跟当时一致，报价相同。泰国进口乳胶桶装现在价格略高于3月上旬100元/吨。但散装比3月上旬明显要低。3月上旬，散装报价12600元/吨，但是现在散装都跌破12000元/吨了，相比之下，降了500-600元/吨，降幅很明显。

也就是说3月8日和现在胶水原料报价相同，乳胶现货价格已经低于当时报价，说明乳胶现货价格回落幅度还是很大的。那么，原料成本相差不大的情况下，怎么4月份的价格明显低于3月份上旬。

主要原因有两点：一是预期不同。

3月份处于停割期，预期供应紧张，市场走强，所以贸易商报价都是偏强的；而现在4月中旬，处于开割前夜，预期供应增长，市场偏弱，所以贸易商报价偏弱。

二是贸易商出现抛货情况。因为3月份港口其实到了不少现货资源，但今年3月份各大贸易商销售情况不理想，销区根本没有什么单子，结果好多贸易商手中的现货在港口停放都超期了，产生了滞港费，为了尽快出货，他们不得低于市场价抛货。贸易商的抛货行为加速了价格的下滑。于是我们看到了在相同原料价格情况下，乳胶现货要更低的现象。

所以说对于下游刚需的客户，现在补货其实问题不大，价格已经回落不少了，毕竟泰国还没开割。而国内海南，据我们了解到，只有部分地区零星割胶，但依然未开割。收购站都在弄胶池，最快要到下个星期过完才会收胶。

同时加工厂现在也都不愿意收，因为价格太高，胶水又要放，现在高价收了，放到5月份，价格跌了，他们是不愿意的。加工厂再等开割多了，价格降一降，再收，开机加工。因此，新胶水最快也要到5月份上市。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。