市场行情

橡胶大幅下跌，跌破一万四后，强势反弹，国内天然乳胶暂无变化：

泰华THR桶装13700元/吨，黄春发桶装13800元/吨；泰华THR散装（太空包）12000元/吨，黄春发散装（太空包）12200元/吨。

后市观察

昨晚橡胶期货一度大幅下跌，低位到13970，一度跌破一万四，稍作停留后，迎来了强势反弹，重返14300附近震荡。

橡胶迎来强势反弹并不意外，当前胶水原料价格一直保持稳定。自从7月初泰国胶水原料价格跌至63泰铢/公斤的时候，一直保持着稳定状态。泰国胶水原料价格7月初70泰铢/公斤，月初一路下跌，后稳定在63泰铢/公斤，下跌7泰铢/公斤。说明基本面是稳定的，所以这段时间，橡胶价格主要逻辑就是跟随宏观走势而波动。

在宏观的持续利空和大宗商品整体下行之下，橡胶震荡下行，经过多日的下跌后，市场杀跌情绪得到充分释放。已经从月初的15000附近跌至14000附近，7月份橡胶跌幅达1000。这也等于胶水原料价格下行带来的利空已经兑现了。

而随着橡胶的下行，天然乳胶价格在7月份也迎来的大幅回调，泰国进口乳胶桶装降价1000元/吨，散装降价2000元/吨，国产胶和越南胶降幅都在1000元/吨。

这就是我们一再强调的，橡胶的阶段性趋势行情已经走完了，确定性的行情画上句号后，就是震荡阶段，震荡阶段没有很流畅的上涨和下跌行情。震荡阶段就是新一轮趋势行情的酝酿之际。

目前随着宏观释放利好，大宗商品整体开启反弹，橡胶也迎来了强势反弹。我们暂时看反弹，因为目前只是宏观由利空变成利多，宏观无利空，这对橡胶来说就是利多。大宗商品整体反弹，而橡胶自然跟随上行而上行，基本面上暂无明显利多消息，反而供应预期增长还在。橡胶迎来反转，必须是泰国胶水原料价格重新开启上涨趋势。

7月下旬到8月初，对橡胶而言，主力换月的高峰期。主力换月之际，资金会剧烈博弈，盘面价格完全可能会在短时间内大幅度脱离基本面。这个时候的行情凭主力资金的喜好来，不讲什么逻辑的。近月合约从预期走向现实，远月则是继续博弈。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。