本周行情综述

1、橡胶期货震荡下跌。（橡胶RU2305合约：12428）

本周橡胶期货没什么明显的波动行情，在12400到12600窄幅的范围内波动，跟上周相差不大。

2、天然乳胶价格强势上涨。

天然乳胶止跌上涨，本周实际上已经完成了一轮价格调整，并且周五的时候，价格已经开始止跌反弹了。

泰华THR桶装11400元/吨，黄春发桶装11500元/吨；泰华THR散装（太空包）10500元/吨，黄春发散装（太空包）10600元/吨。越南进口乳胶顺利10100元/吨，国产乳胶金联厂9900元/吨。

本周消息面

1、泰国拨款2.17亿美元补贴胶农，保证其收入！

泰国政府批准了76亿泰铢橡胶农户收入保证计划，折合2.17亿美元。这已是连续第四年实施此计划。该计划的前三年共耗资467亿泰铢，折合13.3亿美元。据悉该计划有助于减轻经济挑战对胶农的影响。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加773吨至198750吨；仓单库存较上周增加1500吨至188470吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周泰国南部降水明显增多，扰动割胶工作，且泰国东北部处于全年产量末期，南部不断减产，带动整体胶量出现明显下滑。泰国胶水原料价格已经涨到了52泰铢/公斤，2月上旬以来，泰国胶水原料价格持续上涨。从低位时期的48泰铢/公斤涨到了现在的52.3泰铢/公斤。

越南天然橡胶主产区天气正常，橡胶树长势良好，逐步开始抽芽，理论上4月中旬前后开割。国内停割。按照季节性规律，云南据说在3月底开割，但能不能开割还需要看天气。

从供应上来看，天然橡胶依然处于全年供应的低位区间。

二、从下游需求来看

进入3月份，天然乳胶制品企业的需求明显上涨，下游制品企业开工负荷提升，有的发泡厂已经在抢货源了。

泰国浓乳进口利润倒挂空间较上周扩大，周内先扩大后缩窄。国内外天然胶乳市场行情僵持，报盘变化不大，受人民币兑美元贬值影响，进口成本增加，进口利润倒挂空间扩大。受下游需求启动带动，国内天然胶乳现货报盘小涨，进口利润空间扩大后缩窄。

江浙一带发泡工厂开工至7成附近，订单好转，成品库存下降。上周部分工厂逢低采购原料，本周由于天然胶乳现货价格小涨，工厂观望情绪升温，采购原料积极性降温。气球工厂开工恢复至6成附近。医疗手套产能过剩，但刚需还在。

三、下周趋势

泰国胶水原料价格上涨表明泰国向低产季过渡，产出不断减少。胶水原料价格上涨使得泰国当地浓乳加工厂成本抬升，以至于他们不得不提高出厂价，泰商出口价格上涨。再加上汇率因素，国内贸易商补货成本压力较大，他们买进船货情绪谨慎。

所以3月份进口可能出现下降，而国内依然在停割期内，一旦进口下降，必然加剧国内现货紧张的局面。虽然本周价格已经小幅上涨，但价格还有上行的空间，或还有一轮调整。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。