市场行情

橡胶期货一度突破一万七，目前在16900附近偏强震荡，国内天然乳胶价格价格变化不大：

泰华THR桶装14200元/吨，黄春发桶装14300元/吨；泰华THR散装（太空包）12800元/吨，黄春发散装（太空包）12900元/吨。

后市观察

据马来西亚统计局9月11日消息，2024年7月天然橡胶出口量同比降6.9%至48,199吨，环比增21.1%。其中30%出口至中国，其他依次为阿联酋12.3%、印度11.6%、德国10.6%、美国6.7%。

7月马来西亚天然橡胶进口量为56,963吨，同比增3.3%，环比增3.7%。标准胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。

7月马来西亚天然橡胶总产量为37,960吨，同比增33%，环比增27%，同环比均连续三个月增长。其中小园种植产量占87.5%，国有种植园产量占12.5%。

7月国内天然橡胶消费总量同比降21.2%至21,022吨，环比增1.9%。乳胶手套行业依然是马来西亚天然橡胶消费的主力军，消费占比58.8%，轮胎和胶管消费占比9.6%，橡胶线占比10.3%，其他行业占比21.3%。

从数据来看。产量方面马来西亚的产量已经连续3个月有所增长，处于稳步增长过程中，但是马来西亚近几年的全年产量已经降至40万吨以下，全球比重占比较低，影响不大。

进出口数据来看，进口环比下降的较多，但同比有所增长。我们主要还是看马来西亚的消费数据。从消费数据可以看出，全球天然乳胶的下游需求仍在低位徘徊。

因为马来西亚的下游产品主要是乳胶手套、乳胶丝等，所以需求主要是天然乳胶，今年1-7月消费了15.5万吨。按照这个消费量来看，今年马来西亚的消费量大概率维持在30万吨以下。

不过马来西亚消费量似乎除以一种底部形态，供需达到一种平衡，未来需求可能不会更低。今年中国和马来西亚需求双双下降，使得价格不断下跌，以至于泰国、越南纷纷减产，导致全球天然乳胶减产明显，抑制了价格进一步下挫，对于全球天然乳胶价格有一定的支撑。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。