市场行情

橡胶期货延续了下跌行情，又跌破了13200，总之，在没有出现一些根本性的消息时，这种震荡行情或继续延续。这种窄幅震荡行情持续快一个月了，说明基本面进入到焦灼状态，无论是供应还是需求，都没有一个足以改变当前盘面的消息。天然乳胶现货价格松动明显，无论是进口、国产，还是散装、桶装，都出现了不同程度的下降，刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装15400元/吨，黄春发桶装15500元/吨；泰华THR散装（太空包）14600元/吨，黄春发散装（太空包）14600元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

一、2022年端午节或成为市场转折点

如若没有什么突发事件，2022年端午节或称为全年天然乳胶市场的转折点。端午节前天然乳胶市场价格见顶，端午节后拐点出现。从下面的这张图我们可以明显发现顶点和拐点。下图以沪胶主力合约和华东市场泰国进口天然乳胶黄春发价格为例子。

端午节前属于供方市场，供小于求，价格上涨。上半年其实有三个涨点：一个在春节后，2月中旬，价格突然上涨，每吨涨幅在500元以上，这个符合往年行情；一个在3月上旬，这个也符合往年行情，全国各地生产复工，国内停割、越南停割，进入低产季，需求存在预期；接下来就是5月上旬，由于疫情导致三四月份贸易商订货稀少，而海南严重推迟，导致市场缺货，价格再现飙涨。三个涨点直接将2022年上半年市场行情拉涨每吨超过3000元。

端午节后，现货紧张局面得以缓解，已经开始由供方市场转向需方市场，价格回归合理的空间，之后供或过于求，价格下跌。

二、6月份以及下半年供应增长，但需求一言难尽

6月份以及下半年，供应将从进口和国产两方面同时发力：一边是海南大规模开割是大概率事件，一边是进口压力增长。6月份泰国到港现货一般，但越南胶到港量明显增加。经过一番到云南抢原料胶水后，海南乳胶交货也出现增多迹象，而海南本身也要大规模开割。

所以，接下来供应压力会放大，但需求一言难尽。下游乳胶制品企业大面积放假，尤其占据天然乳胶消耗的发泡厂，大面积的停工停产放假，导致场内刚需减少，现货高价难以维持。

三、疯狂过后或出现“一地鸡毛”！

涨起来的时候一日一个价，势如破竹；跌起来也是一日一个价，一泻千里！如果下半年需求得不到显著改善的话，我们预计天然乳胶现货价格或大幅下跌，呈现出“一地鸡毛”的现象。从6月中旬开始，部分贸易商或意图加快出货，落袋为安，势必带动价格加速下跌。大胆预计，6月底价格跌幅可能在千元左右。

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