后疫情时代，天然乳胶下游需求市场将面临重大调整！
发表时间：2023-01-10 14:50:48 | 浏览：516次
橡胶期货依然是窄幅震荡行情，但行情显得比较冷清，这种震荡行情恐怕还要持续多日。天然乳胶市场节前冷清，价格没什么变化，刚需采购部分现货报价参考：泰华THR桶装10700元/吨，黄春发桶装10800元/吨；泰华THR散装（太空包）9400元/吨，黄春发散装（太空包）9500元/吨。2023年开始，全球真正迈入了后疫情时代，这是毋庸置疑。而后疫情时代，天然乳胶行业恐怕也要迎来一番新的调整了。天然乳胶行业主要的变量在于下游市场，尤其是乳胶手套行业。众所周知，自从疫情以来，橡胶手套作为防护的重要物资，产品供不应求，市场价格大幅上涨，产能极度紧张。所以为了满足由于疫情突然带来的需求量，无论是马来西亚，还是中国，各大橡胶手套厂都进行了一轮扩张。先说全球橡胶手套主要供应地——马来西亚。马来西亚占据着全球至少60%的橡胶手套份额，根据马来西亚手套厂商协会（MARGMA）的报告，马来西亚境内的主要橡胶手套厂，TOPGLOV、贺特佳（HARTA）、高产柅品（KOSSA N）和速柏玛（SUPERMX）等都在这几年都进行了大规模的扩张。比如速柏玛(Supermax)在2021年年初就宣布在美国投资5.5亿美元建设橡胶手套厂，又计划在马来西亚投资13.9亿林吉特再建5个橡胶手套工厂，将橡胶手套年产能将由2020年时的261.7亿只提高到484.2亿只。比如贺特佳也在2021年3月份表示计划在未来20年内投资17亿美元建造16个新的制造工厂。将贺特佳430亿只手套的年产能提高到630亿只手套，2024年实现。最终使贺特佳的总年产能达到1430亿只手套。其次，中国的橡胶手套龙头企业，包括英科医疗、蓝帆医疗、北京华腾、山东星宇、上海科邦、广东汇通、桂林恒保等等，据公开的报道，也都有相关产能扩张的消息。中国橡胶手套厂产能的扩张一则是疫情引发的需求，另一个是马来西亚流出的订单。比如英科医疗，据上市公司的定期报告披露，2019年的时候英科产能在190亿只左右，2020年年末的时候已经增长到360亿只。而到2021年年末的时候，英科医疗的橡胶手套产能已达到750亿只，两年时间翻了几倍。比如蓝帆医疗，2019年的年产能约180亿只，到2020年末的时候，产能约为300亿只，到2021年年末的时候，全年的橡胶手套产能已经增至500亿只左右。也就是说，无论马来西亚和还是国内，突如其来的疫情让医用手套、检查手套需求暴涨，橡胶手套厂不得不依靠产能的迅速扩张来满足这些需求。而产能的迅速扩张给这些橡胶手套厂带来了这几年的业绩繁荣。比如2020年，蓝帆医疗就因为橡胶手套使得当年蓝帆的净利润增速高达258.66%，高达17亿多。通过这些数据，我们很容易就发现疫情以来的这三年，这些橡胶手套厂产能都是空前的扩张，成倍的增长。但如今已经到了后疫情时代，这些橡胶手套厂何去何从？根据马来西亚相关机构的报告称，2023年全球橡胶手套厂产能还在增长，预计增长16%，但随着需求的下降，产能已经过剩了，产能过剩将超过一千亿只。所以说，橡胶手套厂可能出现厂房闲置，开工率严重不足的情况，如何消化前几年的大规模投资，对于他们而言，有些烦恼。橡胶手套厂是天然乳胶重要的消费领域，如果他们的需求在2023年下降的话，势必影响到2023年天然乳胶行业整体需求。但2023年疫情已经过去，随着旅游业的复苏，发泡厂可能会迎来好转。因此我们预计2023年，橡胶手套企业对于天然乳胶的需求可能存在下降，但发泡厂的需求可能上涨。此消彼长，那么2023年国内天然乳胶的消费量可能还是维持在100万吨左右的规模。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
