市场行情

橡胶期货在14600-14700之间震荡，国内天然乳胶现货价格无变化：

泰华THR桶装14000元/吨，黄春发桶装14100元/吨；泰华THR散装（太空包）13200元/吨，黄春发散装（太空包）13300元/吨。

后市观察

据马来西亚统计局7月12日消息，2024年5月天然橡胶出口量同比增37.1%至50,796吨，环比增6.3%。其中39.2%出口至中国，其他依次为印度10.6%、德国9.4%、阿联酋6.5%、美国4.6%。

5月马来西亚天然橡胶进口量为74,613吨，同比增22.7%，环比增12.5%。标准胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。

5月可天然橡胶产量为25,608吨，同比增6.1%，环比增20.1%。其中小园种植产量占88.2%，国有种植园产量占11.8%。

5月国内天然橡胶消费量同比降21%至20,613吨，环比增1%。乳胶手套行业依然是马来西亚k8凯发消费的主力军，消费占比53.9%，轮胎和胶管消费占比11.2%，橡胶线占比13.6%，其他行业占比21.3%。

从数据上来看，马来西亚进出口大幅增长，今年前5个月，马来西亚进口48.4万吨，同比去年的41.7万吨，增长16%。出口25.5万吨，同比去年的21万吨，同比增长21%。产量这一块，跟去年持平。

马来西亚天然乳胶的需求量依然维持在低位，今年前5个月，马来西亚消费量只有11.48万吨，而2022年是20.7万吨，去年是13.54万吨，到今年只剩下11.48万吨。两三年的时候，天然乳胶的消费就下降了将近10万吨。

而从全年的需求来看，马来西亚2023年比2022年的消费量下降了10万吨，按照今年的消费量来看，我们预计今年马来西亚的消费量应该维持在31万吨以下的水平。差不多28万吨左右。这对比2022年的42.5万吨，也就是说马来西亚的乳胶需求至少减少了10万吨。加上国内乳胶需求的减少，全球乳胶需求至少减少30万吨。

所以，从中国和马来西亚天然乳胶需求减少的角度来看，我们认为泰国减产是一种必然的趋势。当然不排除乳胶需求减少，但是全球干胶需求上升了，乳胶减少的产能转移到了干胶的生产上。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。