本周行情综述

1、橡胶期货反弹向上

本周橡胶期货触低14300附近后开始反弹，目前已经重返14600上方。

2、天然乳胶价格稳定

橡胶期货反弹向上，但天然乳胶现货价格比较稳定。截止到周五，泰华THR桶装14000元/吨，黄春发桶装14100元/吨；泰华THR散装（太空包）13100元/吨，黄春发散装（太空包）13200元/吨。越南进口乳胶报10400元/吨，国产乳胶报10400元/吨。

本周消息面

1、今年上半年柬埔寨橡胶出口同比增长1%！

据柬埔寨橡胶总局报告显示，2024年上半年柬埔寨橡胶出口量同比增长1%至140,653吨，去年同期为139,220吨。

数据显示，该国上半年从橡胶的出口中获得了2.133亿美元的收入，比去年同期的1.963亿美元增加8.6%；出口的平均成本为1517美元/吨，比去年同期高出约107美元。

2、2024年6月，中国合成橡胶产量同比增长5%！

据国家统计局公布的数据显示，2024年6月中国合成橡胶产量为77.7万吨，同比增加5%。中国1-6月合成橡胶累计产量为438.5万吨，同比增加2%。

3、2024年上半年越南k8凯发、混合胶合计出口量同比降9.9%！

上半年，越南天然橡胶、混合胶合计出口71.2万吨，较去年的79万吨同比下降9.9%；合计出口中国48.2万吨，较去年的57.7万吨同比降17%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加2753吨至233635吨；仓单库存较上周增加60吨至221490吨。

后市展望

一、从上游供应来看

周五泰国胶水原料价格报64泰铢/公斤，周内价格稳定反映出胶水原料短期已经止跌企稳，说明泰国当地产量处于正常生产中，供需达到了一定平衡。

国内海南产区本周天气不佳，影响割胶，产能释放受阻，由于降雨，部分收购站暂未收胶，胶水原料价格有所上涨。

此前开割之后，由于天气扰动影响了割胶，所以胶水原料价格上涨，但随着天气利于割胶，胶水原料价格不断下跌，目前价格止跌，说明已经步入正常生产中，供需暂时达到了一定平衡。

用业内人士的话来说，天气因素已经不再是利空的因素，反而在接下来的台风活动季将变成利多因素。一旦天气变得不利于割胶，很容易引发上游原料价格上浮，继而带动乳胶价格上涨。

二、从下游需求来看

从进口数据来看，中国和马来西亚乳胶进口量始终维持在低位水平，说明终端订单并未有明显改善，下游乳胶制品厂逢低采买。需求端目前不会引发价格上涨。

三、下周趋势

我们认为下周橡胶仍然会反弹上行，天然乳胶价格变化不大，但报价偏强。

胶水原料价格企稳，缺乏主要利空消息，除非胶水原料价格继续下行，否则很难深跌。

天气将变得越来越利涨，台风活动季来临。

大宗商品不排除出现整体反弹行情。

不过短期的价格反弹不改变中期的下行趋势，我们认为天然乳胶仍然处于下行趋势中，但继续下跌需要新的驱动力。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。