市场行情

上周五橡胶期货跌破12000，本周依然延续了这个行情，目前在12000附近波动。橡胶期货的不断跌带动天然乳胶价格小幅下跌，部分现货报价参考：

泰华THR桶装11200元/吨，黄春发桶装11300元/吨；泰华THR散装（太空包）10200元/吨，黄春发散装（太空包）10300元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

橡胶期货跌破一万二说明整个市场预期不佳，市场预期不佳实际上反映了海内外的需求和宏观预期不佳。从今年的经济定调可以看出来，主要是稳定，并没有明显的激进目标。这意味着今年的现实需求也会很平稳。

整个宏观预期平稳使得市场缺乏宏观引导，不会有太明显的表现。而且海外的需求非常弱，海外的需求弱的主要指标我们此前也说过，那就是马来西亚的浓乳需求，从去年下半年开始，马来西亚的浓乳消费量一直在低位徘徊，维持在2.5万吨左右的水平，远低于往年水平。

宏观预期不佳和海外需求疲软传导到国内市场。当前本来本来属于天然橡胶供应的全年低位期，但国内港口陆续有货到港，现货流通量较为充裕，国内贸易商销售压力，主动报价较多，不过下游需求一般，生产负荷提升有限，对原料需求淡，且期货震荡下行，市场谨慎情绪浓厚，成交节奏较差。

天然胶乳下游需求表现疲软。江浙一带发泡工厂开工维持7成附近，周内订单一般，工厂库存或有增加趋势，近期乳胶现货价格小涨，工厂买盘谨慎，观望情绪较强，采购积极性不高。气球工厂开工至6成附近，成品库存压力较大，零星少量采购原料。乳胶手套产能过剩，开国内产区处于停割期间，预计云南三月底四月初开割，不过云南以干胶为主，浓乳加工厂较少。

泰国主产区持续缩量，原料胶水产出缩量且价格稳定，供应及成本面依旧支撑明显。天然胶乳内外盘维持倒挂，进口补货成本较高，国内贸易商利润持续亏损，排斥低价出货，挺价心态较强。但各大港口陆续有货到港，国内市场现货流通较为充裕，贸易商销售压力仍存，且下游制品企业需求跟进缓慢，工厂开工负荷有限。以至于天然乳胶价格存在一些的波动，买卖双方互相还价现象明显。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。