市场行情

橡胶期货震荡行情，虽然没有站上13000，但行情并没有走坏，目前在12800附近震荡。天然乳胶价格稳定，刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装10200元/吨，黄春发桶装10300元/吨；泰华THR散装（太空包）9400元/吨，黄春发散装（太空包）9400元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

一、寒潮过后，国内大规模停割期到来

天然橡胶原料具有很强的季节性。每年都会有一个相对固定的时间开割和停割。根据气候的变化情况，开停割的时间会在不同年份呈现不同程度的变化。而这些变化，又会对不同时间的供应产生影响，并通过市场参与者的交易行为反应在价格上。

今年国内停割符合正常性季节性规律。割胶与气温有很大的关系。当气温过低时，胶乳长流，导致橡胶树的排胶时间延长，排胶强度过大，橡胶树体内的大量营养物质会伴随胶乳的长流而流失，进而引起死皮增加，对橡胶树造成巨大伤害。因此当气温过低时，必然要停割。

进入11月，云南已经开始转凉了，早晚温差较大，胶水干含下降。因此在11月上旬已经有部分乳胶厂停止原料收割。2022年11月下旬以后，云南逐渐进入大规模停割期。

本轮寒潮对海南影响较大，预计海南大规模停割也要开始了，降温加上降水，海南胶水原料产出明显减少，收购价上涨。随着国内大规模停割到来，宏观预期影响力将逐渐加大。

二、本轮涨价受宏观预期影响明显

近期宏观环境表现出利好倾向，虽然国内疫情仍然反反复复，送货问题凸显，但疫情影响明显在降低。之前我们反复提及“随着停割期来临，宏观预期影响力将逐渐加大，一旦宏观出现利好消息刺激，市场即认为预期走强，下游需求将好转，价格很容易上涨。”而近期价格上涨来看，已经受到了来自宏观预期改善的影响。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。