市场行情

橡胶期货夜盘大幅拉升，抹平了昨日白天的下跌，虽然拉升较大，但趋势还没有彻底的扭转。在大宗商品普遍下跌的情况下，橡胶逆势上涨显得尤为亮眼。橡胶期货依旧会遵循宽幅震荡的行情。6月下旬后，天然乳胶现货下跌幅度明显扩大，表明下游需求非常不理想，导致价格快速下跌。刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装13700元/吨，黄春发桶装13800元/吨；泰华THR散装（太空包）12900元/吨，黄春发散装（太空包）13000元/吨。
以上报价仅供参考。

后市观察

一、2017年-2021年七八月天然乳胶现货市场价格走势图

我们梳理了从2017年7月到8月的天然乳胶现货价格，以黄春发桶装为例子：2017年市场平均报价为11962元/吨，2018年市场平均报价为10378元/吨，2019年市场平均报价为11205元/吨，2020年市场平均报价为10625元/吨，2021年市场平均报价为11260元/吨。

其中，2017年的市场平均价高，为12000元/吨附近；2018年市场平均价低，为10400元/吨附近。如果我们以2017年为标的，当前价格在一万四附近，还有2000元/吨的跌幅；如果我们以2018年为标的，意味着还有超3000元/吨的跌幅。

一般泰国进口天然乳胶的桶装相比散装要高几百到一千不等，比国产胶和云南胶也要高一千多，所以说，按照当前价格和行情以及对比，越南胶和国产胶肯定会率先在七、八月份跌破一万。如果以2017年为标的，那么，价格应该会跌至九千多元；如果以2018年为标的，那么，价格跌至八千多的水平。

也就是说，如果七、八月份进口水平恢复正常，海南割胶和上市正常，那么，价格会继续下跌，最终抵达到一个合理的区间里。

从以上的数据可以看出，当前天然乳胶现货价格依然是近5年以来的高价格，下跌的空间还是相当大的，下方至少还有2000元/吨以上的空间幅度。当然，以上只是基于往年行情和理想模型下，价格最终走向还要取决于一些影响因素。


二、未来的影响因素

1、天然乳胶的进出口贸易。从今年的天然乳胶现货的进出口数据来看，比往年都要低，这主要是特殊原因导致的。现在贸易商进出口热情显然相比往年会低很多，虽然进出口渐渐恢复正常，但贸易商订货热情依旧不高，因为价格处于一个下跌趋势之中，他们是不敢贸然订货的，怕货到手中还没出的时候，价格就掉了下来，除非有足够的空间。

如果贸易商订货保守就意味着进口天然乳胶现货不会很充足，供应减少时必然会减缓价格下跌。

2、海南开割情况。今年是近五年以来，海南开割最晚的一次，相比正常预期推迟了两个月的时间，一直拖到了7月份，海南胶水才有可能上市。海南开割的严重推迟对前几个月的成品价格影响较大。海南胶水的上市势必加速天然乳胶现货价格的下跌。所以说，对于天然乳胶市场，海南开割情况在今年影响尤为明显。

3、下游乳胶制品企业的需求。今年下游乳胶制品企业也是近几年来销售业绩黯淡的一年，生产旺季的时候，江浙安徽一带都传出了工厂停产、放假、无订单的情况。相比往年，现在乳胶制品的销售模式要丰富很多，从传统的渠道、出口、电商、旅游、微商等，这两年还增加了直播带货、网红大V带货等渠道。但依旧无法扭转终端消费低迷的态势。

除此之外，还有东南亚一些天气因素，七八月份是台风活动频繁的季节。

总之，当前天然乳胶现货价格相比往年，至少是近五年的高水平，接下来两个月依然有较大的下跌空间，这个空间我们预计在2000元/吨左右。

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