市场行情

橡胶期货跌幅进一步扩大，目前跌至一万二附近，距离跌破一万二关口也就是几十个点的事情了。多数业内人士表示跌破一万二是大概率事件。但跌破之后呢？本周天然乳胶跌幅进一步扩大，回归基本面。刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装11600元/吨，黄春发桶装11800元/吨；泰华THR散装（太空包）10200元/吨，黄春发散装（太空包）10100元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

突然发现了一个事情，虽然橡胶目前没有跌破一万二关口，但业内人士表示破一万二是大概率的事情。但我们想过没，跌破一万二之后会怎么样？还会继续下跌吗？会不会跌破一万一，甚至跌破一万？或者是跌破一万二触底，然后反弹？等等。

一系列的问题留给我们，所以，跌破一万二之后会是怎样一番天地，目前还没有答案，谁也无法回答。不过有几个确定的事情，那就是橡胶将要面对更加复杂的宏观环境，至少有三个事情是可以确定的。

一、全球供应高峰期来临

根据天然橡胶的季节性规律，7月开始天然橡胶产出逐步进入增产季。此时，国内外都将达到割胶的高峰期，虽然国内海南开割推迟严重，但如果已经开割是不争的事实，而且产量会逐步提升，也是不争的事实。而国外也处于供应高峰期，如果今年天气扰动因素较小的话，那么，海外又是一个高产期。因此，下半年天然橡胶供应必然增多，整体市场保持供应充足状态。

一边供应增长，一边是要面对复杂的宏观经济环境和挑战。

二、全球经济衰退

全球经济衰退似乎已经成为一种共识。美国当地时间7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月消费者价格指数（CPI）环比上涨1.3%，同比上涨9.1%。数据显示，美国CPI同比涨幅高于此前市场预期的8.8%，再次刷新40年来的高纪录，创1981年11月以来大涨幅。

欧洲地区，欧元对美元汇率一度跌至1比1，这是自2002年12月以来欧元首次与美元平价，欧元兑美元汇率跌至近20年来低值。欧元持续贬值一方面说明美元强势，一边说明欧洲陷入到了经济泥潭之中，还有东欧地区的冲突，加剧了欧洲的能源危机。

而亚洲日元也持续贬值，日本经济继续萎靡不振。

总之，全球经济衰退使得海外需求走低，天然橡胶接下来要面临海外需求下滑的压力。

三、疫情反反复复

虽然国内为完成全年经济发展目标，保持复工复产，极力恢复经济，发力基建。央行也维持着宽松稳健的货币政策，控制大宗品大起大落。各地汽车促销政策持续发酵。但疫情反反复复，防疫升级时不时在局部上演，对经济存在较大的扰动作用，或削弱经济刺激计划。需求有待观察。

所以，橡胶面对的不是跌不跌破一万二的问题，而是跌破一万二之后会走向何处？这才是我们需要思考的。

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