市场行情

橡胶期货在12700附近震荡，目测震荡向上概率较大。天然乳胶价格止跌企稳，刚需采购部分现货报价参考：

泰华THR桶装9800元/吨，黄春发桶装10000元/吨；泰华THR散装（太空包）8800元/吨，黄春发散装（太空包）8900元/吨。

以上报价仅供参考。

后市观察

虽然当前天然乳胶市场比较平稳，但实则核心因素已经出现重大变化，供强需弱的现状不再重要，宏观预期与价格区位因素将是接下来的重点。

为什么说供强需弱已经不在重要，主要原因在于自从下半年开始，供强需弱的市场格局已经形成，并且主导了下半年的市场走向，即导致天然乳胶价格不断下跌。目前天然乳胶价格的各种价格指标均已处于低位，包括橡胶期货、泰国胶水原料价格、天然乳胶价格、天然乳胶美金市场价格都处于一种低位区间，这才是实质的低位。所谓低位，实际意义是低价抑制供给。

橡胶期货11月份跌破一万二后，随机迎来了反弹，并且成功站上一万二上方，说明橡胶期货已经处于低位。

上个月泰国胶水原料价格平均价为46.7泰铢/公斤，本月继续下降，11月上半月均价为44.1泰铢/公斤，进一步下降，并且已经跟往年差不多，说明泰国胶水原料价格已经到了低位区间。

泰国进口乳胶桶装跌破10000元/吨，散装跌破9000元/吨，越南进口乳胶跌破8000元/吨，都说明天然乳胶的价格进入到低位区间。

所以，我们很早就说了，11月天然乳胶价格进入底部区间。但需要注意的是，低位区间并不意味着肯定要上涨，而是意味着价格更容易对利多因素做出反应，所以当前天然乳胶价格对于看涨因素的反应会更大，而当前利多的主要因素在于宏观预期的影响力。

因此，天然乳胶市场价格的走势是：随着停割期来临，宏观预期影响力将逐渐加大，一旦宏观出现利好消息刺激，市场即认为预期走强，下游需求将好转，价格很容易上涨。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。