本周行情综述

1、橡胶期货大幅下跌，创新低。

本周橡胶大幅下跌，跌幅超过500点，从高位的14000附近跌至目前的13200附近，创下近两三个月以来的新低。

2、天然乳胶价格小幅降价。

随着橡胶期货的大幅下挫，天然乳胶现货价格本周报价有所松动，但由于国内临近停割，加工厂高价收购胶水多为储备，不着急出货所以降价幅度不大。不过泰国进口乳胶散装已经跌破10000元/吨整数关口。

本周消息面

1、今年1-10月泰国天然乳胶出口大幅下降32%

2023年10月泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）26.2万吨，今年1-10月合计为225万吨，同比降21%。其中，标胶10月出口16.4万吨，合计出口128.1万吨，同比降11%；烟片胶10月出口2.5万吨，合计出口29.6万吨，同比降23%；乳胶10月出口7万吨，合计出口65.5万吨，同比降32%。

2、今年前10个月柬埔寨橡胶出口量增长3%！

2023年前10个月柬埔寨出口橡胶达283,829吨，比去年同期增长3%。该国前10个月从橡胶的出口中获得了3.766亿美元的收入，比去年同期下降了7.3%；出口的平均成本为1327美元/吨，比去年同期低约154美元。

3、印度天然橡胶主产区喀拉拉邦9至11月产量下降5%至10%

据外媒11月28日报道，印度喀拉拉邦持续的降雨影响天然橡胶产量，在9月至11月期间，产量同比下降5%至10%。然而，农业社区希望从12月开始的四个月里在有利的天气和温和降雨的帮助下恢复产出。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周增加15696吨至156452吨；仓单库存较上周增加5230吨至122330吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周东南亚泰国南部产区迎来强降水天气，胶水维持在50泰铢/公斤以上震荡。东北部产区处于正常增量阶段。现阶段泰铢升值，伴随原料价格上涨，加工厂生产成本增加，据悉工厂明年订单已接至2-3月份，下游接货低价商谈，多数工厂表示出口至中国加工利润仍处于倒挂状态，泰国境内订单利润尚可。预计年内泰国产量减产15-20%，天然乳胶减产30万吨左右。

而本周越南产区天气出现明显转好，胶水原料价格有所上涨。越南产区今年也出现减产，预计减产20%左右，越南产区将于元旦之后停割。部分越南工厂表示原料及成品库存储备情况较去年同期水平明显降低，市场仍存抢原料，补空单的情况。

国内海南产区预计2024年元旦左右停割，目前加工厂冬储意愿升温，收胶及生产积极性较好，但整体胶水供应仍显不足，胶水原料实际收购价12.6元/公斤。

整体上来看，今年天然乳胶减产事实确定，泰国和越南产区纷纷减产。

二、从下游需求来看

从需求层面来看，天然胶乳下游制品工厂对现货需求低迷。江浙一带发泡工厂开工基本维持在5成左右，订单一般，目前整体排产出货情况也均维持正常状态，并未出现明显好转，采购维持随用随采为主。

当前天然乳胶市场交易比较平淡，买卖氛围一般。

三、下周趋势

总的来说，当前胶水原料价格高位和减产预期对于价格存在较强的支撑，业内人士预计下方存在较好的支撑边际，也就是说现货价格短期内不可能破前期新低。就算期货大幅下跌，但现货降价幅度仍然不大。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。